화폐수량설, 현금잔고 수량설 (마샬의 k), 신화폐수량설 (프리드만)

경제학

Jobs 9 2022. 9. 17. 07:50

● 화폐수량설의 진화

(1) 화폐수량설

a) 교환방정식 (고전적 화폐수량설) <- 거래적 매개수단

: MV = PY

b) 현금잔고 수량설 (마샬의 k)

M(d) = kPY

1) 화폐보유 이유는 수입의 획득 시점과 자본 시점이 불일치 : 명목소득의 일정 비율(k)만큼 화폐 보유 (명시적)

2) 화폐수요의 가치저장 수단 기능 강조 (저량측면)

3) 실질소득 탄력성과 물가 탄력성 모두 1

(2) 신화폐수량설 (프리드만) : 화폐를 효용을 주는 자산으로 파악 (단순 거래 이상)

a) 자산선택의 결과

+ 요인 : w (개인 부) , h (인적자산비율)

- 요인 : r (주식수익률) , r (채권수익률) , π (예상 인플레이션율)

* 비인적 자산과 달리 인적자산(h)은 화폐로 전환하기 어려워

인적자산이 많을수록 유동성 확보를 위해 화폐 수요가 증가함

b) 유통속도가 r, π의 영향을 받음

→ 그러나 미미 (화폐수요의 이자율 탄력성이 상대적으로 낮음)

→ 화폐수요가 안정적 (LM 급경사 = 금융정책 효과 ↑)

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