● 해외직접투자 (FDI, Foreign Direct Investment)
여러 생산요소(자본, 기술, 인력, 브랜드 및 경영방식)를 패키지 형태로 포괄적으로 이전하여 현지에서 수행하는 고도의 국제 경영 활동으로 해외에서 경영 지배 또는 경영 통제권을 행사함.
1) 동기
① 시장 추구(Market-seeking) 동기
- 새로운 소비시장 또는 판매기회에 접근, 핵심 고객 지원을 위해 현지로 진출, 경쟁자의 내수시장으로 진출 등
② 자원 추구(Resource-seeking) 동기
- 에너지, 광물 및 농업에서 원재료에 대한 접근성 강화, 무형자산(지식/경험/노하우)의 공유, 전략적 시장에서 핵심 역량의 확보 등
③ 생산효율 추구(Efficiency-seeking) 동기
- 구매 및 생산 비용 절감, 전략적 시장과 구매자를 고려하여 생산 입지 결정 및 해당 정부의 유인(인센티브) 활용
- 관세/비관세장벽 우회 → 원산지 규정 회피
2) 형태
- 신설 투자(Greenfield investment), 인수합병(M&A), 합작투자(Joint venture) 등
3) 해외직접투자의 추이
⦁ 선진국과 신흥국 글로벌기업 모두 해외직접투자에 적극적으로 참여
⦁ 인수기업과 인수대상기업의 국적은 선진국과 신흥국 모두 포함
⦁ 해외시장 진입을 위해 신설 투자, M&A, 합작투자, 제휴 등 다양한 전략을 혼용함.
⦁ 서비스업을 포함, 모든 업종의 기업들이 직접투자에 적극적으로 참여하고 있음.
● 독점적 우위 이론
해외투자 기업이 현지 기업들과의 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 독점적 우위 요인을 규명
⦁ 1969년에 찰스 푸어 킨들버거가 정립한 이론으로 1960년대부터 1970년대 초까지 선진국 기업이 개발도상국으로 진출하는 다국적 기업의 해외직접투자를 기준으로 설명한 해외직접투자 이론 중 하나
- 기업 특유의 독점적 우위인 기술, 자본 및 경영 노하우 등을 보유하고 있을 때 해외로 진출한다고 살명
● 내부화 이론
수출이나 라이선싱 등의 방식을 이용하지 않고 해외직접투자를 하는 이유에 대해 설명
⦁ 1976년 피터 버클리, 마크 캐손과 1980년 알런 러그먼 등에 의하여 연구된 해외직접투자에 대하여 설명한 이론으로 기업이 국제적 거래에서 발생하는 높은 거래비용을 내부적 거래를 통하여 회피하거나 줄이기 위하여 해외직접투자를 한다는 이론
■ 더닝의 절충 이론 (“OLI 패러다임”), 전통적 해외직접투자(FDI) 이론
'독점적 우위 이론'은 해외투자 기업이 현지 기업들과의 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 독점적 우위 요인을 규명하는 데 초점을 맞추었고 '내부화 이론'은 해외시장 진출 방식에 있어서 수출이나 라이선싱 등의 방식을 이용하지 않고 해외직접투자를 하는 이유에 대한 설명으로 이들 이론은 부분적이고 단편적인 설명에 지나지 않는 한계성이 있어, 1980년대에 들어서면서 보다 일반적이고 포괄적인 더닝의 '절충 이론'이 등장함.
∎ Ownership advantage - 해외시장 진출 기업이 해외 활동에 따른 추가적인 비용이 발생함에도 불구하고 현지 기업들과 성공적으로 경쟁을 할 수 있는 요인은?
∎ Internalization advantage - 해외시장 진출 시 라인센스, 수출 등의 다양한 방법이 있는데 왜 직접투자를 선호하는 이유는?
∎ Location advantage - 많은 기업들이 해외시장 진출 시 왜 특정 국가, 지역에 진출하는가?
더닝(J. H. Dunning)은 해외 직접투자 이론을 미시적이고 기업 관점에서 파악하여 해외직접투자에 대한 필요충분조건으로 '기업 특유의 우위 요소(O)', '입지 특유의 우위 요소(L)'과 '내부화 우위 요소(I)'가 존재하여야 하며, 전략적 능력에 따라 해외시장 진출 여부 및 방식을 결정하여야 한다."라고 주장함.
1) 기업 특유(소유)의 우위, 소유경쟁우위 (O, Ownership specific advantages) : 기업 특유의 자산 소유 정도
⦁ 현지 기업과 현지에 진출한 기업들이 보유하지 못한 기업 특유의 자산(노하우)을 소유함으로써 이러한 강점을 활용하기 위하여 진출
- 기업이 독점적/배타적으로 사용할 수 있는 기업 특유의 자산은 현지의 다른 기업 보다 우위를 가져야 하며 이는 인력, 자본, 자원과 같이 물리적인 자산뿐만 아니라 기술, 정보, 경영 기술, 마케팅 기술, 조직 시스템 등의 무형자산까지도 포함함.
⦁ 기존 기업의 자회사가 신규 기업에 대해 갖는 우위 요소로는 모기업의 능력(경영관리, 연구개발, 마케팅) 이용 및 생산 구매, 마케팅, 자본조달에 있어서의 공동 공급의 경제성에 대한 우위임.
- 다국적성에 기인하지 않는 우위 요소로는 자산적 기술, 등록 상표, 생산, 관리, 조직, 마케팅 및 연구개발 등이 있음.
- 다국적성에 기인하는 우위 요소로는 정보, 투입 요소, 시장에 대한 유리한 접근 및 정부의 시장 개입에 대해 국제적 차이를 이용할 수 있는 능력임.
2) 시장 내부화 우위 (I, Internalization specific advantages) : 현지 사업에 대한 통제 수준의 정도
⦁ 기업이 해외 진출 시 외부거래를 내부 거래화함으로써 거래비용을 최소화함은 물론 자원 확보, 현지 정부와의 접촉, 각종 세제 혜택 등 여러 가지 측면에서 발생되는 이점을 보유함.
- 시장에 대한 접근, 협상, 통제 등 외부 시장 거래비용과 재산권 보호를 위한 비용 절감
- 외부 시장에서 판매되고 있는 기술 등의 투입 요소에 대한 구매자의 불확실성 제거와 가격 차별화가 불가능한 경우 이를 기업 내부로 흡수 가능
- 거래 당사자 탐색, 협상, 조정 비용, 독점적 권리의 보호, 매매자 불확실성, 외부적 가격차별화 불인정/내부시장 능력, 제품품질 유지, 거래 및 공급의 안정성 유지, 쿼터, 관세 등 정부 간섭 및 규제 회피, 전략적 상호 보조 등 경쟁전략 우위 등
3) 장소 특유의 우위, 생산 입지 우위 (L, Location specific advantages) : 국내보다 좋은 환경의 입지 우위
⦁ 특정국가 지역에 직접투자 시 저임금, 노동인력, 생산 원료, 원자재 확보의 용이성, 최종소비시장에의 유리한 접근성 및 현지 국정부의 각종 혜택 등의 장점이 존재
- 해당 국가가 가지고 있는 특유의 장점인 천연자원, 값싸고 질 좋은 노동력, 정치 안정성, 생산요소 비용, 투입 요소와 시장의 공간적 분포, 노동, 에너지, 원재료, 부품 등의 투입 요소 가격, 품질 및 생산성, 수송비, 통신시설 및 통신 비용, 정부의 정책과 간섭, 관세, 세율, 투자 유인책, 투자 여건, 정치적 안정성 등
∎ 절충 이론의 한계성
첫째, 더닝은 해외직접투자를 무역의 일반균형이론과 결합시키지 못하고 단순히 기업의 측면에서만 설명함으로써, 해외직접투자 이론과 무역 이론의 통합모형을 제시하지 못한 전형적인 부분 분석 이론임.
둘째, 절충 이론은 시장 내부화를 통한 해외직접투자의 유인 요소를 제시하였고 이러한 유인을 가장 많이 가지고 있는 기업은 세계적으로 규모가 큰 독과점적인 대규모 다국적 기업의 여러 가지 기업 행위를 이념적으로 합리화하고 옹호하는 결과를 낳음.
셋째, 기업의 미시적인 관점에서 해외직접투자를 바라보았기 때문에 거시적인 경제단위인 국가 경제와의 마찰 가능성을 배제할 수가 없음.
Q 해외직접투자에 대한 설명으로 옳지 않은 것은?
① 기업이 현지에서 경영에 직접 참가할 목적으로 추구하는 국제화 전략의 하나이다.
② 각종 자원 확보는 해외직접투자의 주요 동기 중 하나이다.
③ 수출 대신 해외직접투자를 하는 이유를 내부화 이론으로 설명할 수 있다.
④ 신설투자, 합작투자, 라이선싱, 인수합병 등이 해외직접투자 유형에 속한다.
【해설】 정답 ④
라이선싱은 해외직접투자 유형에 속하지 않는다.
해외직접투자 - 신설 투자(Greenfield investment), 인수합병(M&A), 합작투자(Joint venture) 등
● 독점적 우위 이론
해외투자 기업이 현지 기업들과의 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 독점적 우위 요인을 규명
⦁ 1969년에 찰스 푸어 킨들버거가 정립한 이론으로 1960년대부터 1970년대 초까지 선진국 기업이 개발도상국으로 진출하는 다국적 기업의 해외직접투자를 기준으로 설명한 해외직접투자 이론 중 하나
- 기업 특유의 독점적 우위인 기술, 자본 및 경영 노하우 등을 보유하고 있을 때 해외로 진출한다고 살명
● 내부화 이론
수출이나 라이선싱 등의 방식을 이용하지 않고 해외직접투자를 하는 이유에 대해 설명
⦁ 1976년 피터 버클리, 마크 캐손과 1980년 알런 러그먼 등에 의하여 연구된 해외직접투자에 대하여 설명한 이론으로 기업이 국제적 거래에서 발생하는 높은 거래비용을 내부적 거래를 통하여 회피하거나 줄이기 위하여 해외직접투자를 한다는 이론
■ 더닝의 절충 이론 (“OLI 패러다임”), 전통적 해외직접투자(FDI) 이론
'독점적 우위 이론'은 해외투자 기업이 현지 기업들과의 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 독점적 우위 요인을 규명하는 데 초점을 맞추었고 '내부화 이론'은 해외시장 진출 방식에 있어서 수출이나 라이선싱 등의 방식을 이용하지 않고 해외직접투자를 하는 이유에 대한 설명으로 이들 이론은 부분적이고 단편적인 설명에 지나지 않는 한계성이 있어, 1980년대에 들어서면서 보다 일반적이고 포괄적인 더닝의 '절충 이론'이 등장함.
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