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● 구매력 평가설, 이자율 평가설
(1) 구매력 평가설 (장기)
a) 개념
- 환율은 양국의 구매력에 의해서 결정된다는 이론
- 환율변화율은 양국의 인플레이션율 차이와 같음
- 일물일가 법칙을 적용 → 장기에 적합
b) 문제점과 평가
- 수송비, 관세 등을 고려하지 않음
- 무역의 대상이 아닌 비교역재가 많이 존재
- 환율 결정요인을 물가만 고려
- 장기적인 환율 변화 추세 잘 반영
(2) 이자율 평가설
a) 개념
- 양국 간의 명목이자율 차이와 환율의 기대 변동률 반영
→ 국내 이자율과 해외 이자율의 차이만큼 환율의 기대 변동률 결정
- 구매력 평가설이 경상수지 관점이면 이자율 평가설은 자본수지 관점
b) 환율 변화 요인
- 국내 이자율의 상승 → 자본유입 → 환율 하락
- 미래 예상 환율의 변동 → 미래 예상 환율이 하락 시 한국 투자의 기대수익률 상승
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